一刀兩斷

我昨天終於在24.5元沽出中鋁了。

在沽出之前還跟老豆有過一番激烈的爭論(因為一年前我還未有證券戶口，是用老爸的戶口替我購入的，而老爸也跟我一樣購進了一些)，經過前前後後的3次致電催促，最後他還是依我的意願替我沽出了中鋁，那麼，我現在可持有現金慢慢地等待下一個投資的機會了。

在這次激烈的爭論中，我持有的論點是︰
1. P/E過高(往績市盈率25倍)

2. 以PEG來計算，即使鋁價在下半年有平穩的增長，來年的盈利增長也未必超過10%，甚至是零

3. 市場熱炒AH股差價，單日升31%後再升近20%，我認為中鋁已變了一隻瘋了的股

4. 技術分析(雖然我不想用這個理由...)，短線極度超買，恆指破新高後將短暫見頂，次按陰霾未消，若大市回落，啤打值高的中鋁必定有不小的下跌幅度

因此我認為，最好就是乘這個市場瘋了之時，而大市未回落以際，乘這一瞬即逝的良機，及時沽出止賺。

老爸卻拋出光大於97年由幾毫升上8元的例子(天呀！用當年紅籌股來做例子？)，認為中鋁還有不小上升的空間，還教訓我若被這個市況影響到，就會一生給股票又或是錢財等身外之物弄得很不開心。(我不開心是因為焦急，焦急的原因是要馬上放棄持有火棒)

我生氣地說︰『A股升到近60元，那是他們癲了！昨天明明已是商量過是到24﹑25元就會沽出，而它竟然只花一個早上就到位了！我不理會最後中鋁是28元﹑30元﹑35元，又或者55元，當我沒有本事賺這些錢就是了！當初我是長線投資這隻股票，於我來說現價18元已是過高，我只是認為它破了頂後還會有一段升幅才不急於沽出，豈會料到它會這樣瘋狂呢！』

我望著兩周前的低位還只是11元左右的中鋁，現在卻升破26元大關，變身成每位股民皆談的熱炒股，只感到無比的恐懼。

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東尼日誌 2007年8月28日
財富忠告

這個股市真是瘋了，似乎並非我所熟悉的，教我不住發抖。

只要你買入中資股份，就似乎保證可通向財富之路。我不是第一次遇上這樣的股市了，1997年的紅籌熱高峰時期，情況也是一樣，任何中資股份都像兒童生日派對上的曲奇餅一樣受歡迎，爭著要搶一塊，又或像電訊及媒體公司的科網泡沫一樣，只要在名字上有任何技術性詞彙，都會自然受到追捧。

但這也愈來愈荒謬，如果你買入中資股份，你不需要工作，因為你投資組合的收益很快將可超越任何辛辛苦苦賺來的薪水。賺錢從不是這麼容易的，當然也不會永遠都可以這樣子財源滾滾來。

......

我早前發現，火焰之中仍然有火花在燃燒，今天有中國鋁業(2600)，在中期業績刊發之後我亦有評論過。我早前說，我會把它加入任何中型的中資股份投資組合中，但後來我已經停止了，沒有再強烈推介。但今天其升5.20元至21.40元(升逾30%)，似乎真的很令人驚訝。

此股在2006 年引起我的注意，當時鋁價下跌，市場都看淡此股。當時，其股價為6元，一直跌至低於5元。在市場云云股份中，我認為此股是優質股，加上鋁幾乎是樓宇建築商一種最重要的材料，其需求將隨著中國日漸富強而三級跳。然而，短短一年之內，市場就完全重新估計此股了，雖然產品價格沒有保證，我的確會建議減持此股。